房地产行业快报：一揽子金融政策稳市场稳预期 直接降低购房成本

　　直接降低购房成本
，房地刺激刚性需求：

   　　2025 年5 月7 日 ，产行场稳国新办举行新闻发布会 ，业快预期出台一揽子金融政策。报揽

   　　地产层面 ：1）下调政策利率0.1 个百分点，金融预计将带动LPR 同步下行约0.1 个百分点；2）降低公积金贷款利率0.25 个百分点，政策五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6% 。稳市

   　　公积金贷款及LPR 同步下降  ，房地叠加当前房贷利率动态调整机制，产行场稳房贷利率将进一步下降，业快预期释放购房需求，报揽进一步提振市场信心。金融

   　　改善企业融资环境
，政策缓解违约风险
 ：

   　　结构性货币政策工具层面 ，稳市会议提出下调结构性货币政策工具利率0.25 个百分点，房地包括各类专项结构性工具利率从目前的1.75%降至1.5%；PSL 利率从目前的2.25%降至2%  。

   　　再贷款工具及PSL，作为棚改、保交楼、房企纾困及保障性租赁住房等领域的定向工具
，利率下调将直接降低房企在保障性住房、城市更新等项目的融资成本，加速项目推进。

   　　地产基本面转弱 ，政策宽松正当时 ：

   　　五一节假日，根据克而瑞统计 ，楼市表现则略显平淡
 ，19 个重点城市认购面积同比微降4% 。百强房企层面，根据中指统计 ，4 月单月 ，TOP100 房企销售额同比下降16.9%，较3 月单月降幅有所扩大 。1-4月销售总额超百亿房企25 家 ，较去年同期较少3 家，五十亿房企52家 ，较去年同期减少5 家。

   　　我们认为 ，在政治局会议定调“持续巩固房地产市场稳定态势”的背景下 ，销售回落将进一步加速政策宽松节奏 ，货币政策双重宽松通过降低购房成本 、改善融资环境、注入流动性等多维度发力 ，为房地产市场提供了“托底+修复”的双重支撑
。

   　　投资建议：

   　　我们认为  ，经历一季度需求脉冲复苏后，购房需求短期冲高回落，叠加房企推盘节奏放缓 ，地产销售复苏乏力 。政治局会议再次强调“持续巩固房地产市场稳定态势”下
，以货币政策为代表的调控政策将持续宽松托底房地产市场。

   　　建议关注困境反转类房企：金地集团、新城控股等；保持拿地强度的龙头招商蛇口、绿城中国 、保利发展、滨江集团等；多元经营稳健发展的地方国企浦东金桥、外高桥等。

   　　风险提示 ：政策宽松不及预期、融资环境超预期收紧

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